08.07.2013. ll recente picco di volatilità ha causato un nuovo ribasso dei BTP e riportato in area 84/85 il prezzo del BTPei 2041, codice ISIN IT0004545890 . Fertlumen continua a ritenere del tutto infondato il rischio default dello stato italiano ragion per cui, oggi come sei mesi fa, siamo dell'idea che i ribassi forniscano un'eccellente occasione di accumulo o di trading. La nostra preferenza continua a riguardare il BTPei 2041 per sfruttare contemporaneamente l'effetto leva determinato dalla lunghissima scadenza e la copertura dal rischio di “tasso” grazie all'indicizzazione all'inflazione europea. E' del tutto evidente che i ribassi delle ultime settimane non sono minimamente da imputare a nuovi rischi di credito o ad altri fattori interni al sistema Italia, ma solo ad aumenti di volatilità di tutto il mercato obbligazionario, senza eccezioni, legati alle dichiarazioni della FED. Per le ragioni sopra indicate preferiamo BTP indicizzati inflazione piuttosto che i BTP tradizionali anche se non riteniamo imminenti i rialzi dei tassi di riferimento. Ricordiamo che il BTPei 2041 era arrivato nel corso del 2010, prima della crisi che ha attanagliato il sud Europa, a quotare ampiamente sopra al valore nominale. E a quei prezzi è destinato a tornare tornare non appena il nostro paese avrà riconquistato la fiducia dei mercati. (GAL)
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